一艘货轮缓缓驶入厦门港，这船非洲锂辉石历经两三个月才抵达码头。运输期间，碳酸锂价格大幅波动。在厦门经营一家矿贸公司的张民（化名）满是感慨：“在供需错配周期，短短数年，碳酸锂价格走出宽幅震荡行情。彼时，全球锂贸易以海外矿山‘一口价’模式为主，我国‘出海’企业没有统一公允的定价锚，跨境长周期敞口无处对冲，只能被动承受。”
2023年7月，广期所碳酸锂期货及期权挂牌上市，为我国锂产业提供了专业化的风险管理工具。上市以来，碳酸锂期货市场运行平稳有序，规模稳步增长，价格发现与风险管理功能有效发挥。越来越多的锂矿贸易商、加工企业主通过期货工具进行套期保值，提前锁定购销价格。原本只能被动承受周期波动的行业参与者，找到了稳住经营预期的“压舱石”。在碳酸锂价格的起起落落中，企业拥有了自主对冲风险的选择权。
在此过程中，反映国内锂市场供需的碳酸锂期货价格形成，为国内锂产品贸易提供了可信的定价参考。广期所碳酸锂期货逐渐成长为全球最具影响力的锂衍生品市场，让国内产业链上下游企业在国际贸易中有了更贴合本土市场供需的公允参照，提升了我国锂产业的抗风险能力和国际竞争力。
7月3日起，广期所碳酸锂期货及期权正式作为特定品种对外开放，境外交易者能够更直接地参与碳酸锂期货及期权交易。业内人士认为，这一举措不仅是我国新能源衍生品市场建设的重要里程碑，更是我国期货市场高水平对外开放的重要一步，将进一步提升广期所碳酸锂期货价格的全球代表性和影响力，推动形成更具公允性、更贴合全球产业链供需变化的定价体系。
周期之困：
定价失序加剧跨境经营风险
“锂辉石从非洲矿山运到国内冶炼厂，光运输加工就要45天左右，碳酸锂价格波动剧烈，我们时常面临价格波动所带来的亏损风险。”张民向期货日报记者道出了早年“出海”贸易的核心痛点。
锂矿是典型的周期行业，价格波动如同钟摆。2021年，新能源热潮带动碳酸锂价格直冲60万元/吨，市场出现了一轮“抢矿”热潮，张民顺势拓展碳酸锂加工业务，意图分享行业红利。随着碳酸锂价格从60万元/吨的历史高位一路下探至6.5万元/吨以下，锂电行业迎来新一轮挑战。企业时常面临大批矿石尚在远洋运输途中，碳酸锂价格随着市场供需快速反转而出现断崖式下跌的情况，无任何对冲工具的中小企业只能眼睁睁看着库存价值持续缩水。
作为碳酸锂贸易行业“新兵”，中哲物产集团旗下的中哲金属有限公司（简称中哲金属）既无海外矿山资源，又受限于传统定价模式，其锂矿国际贸易业务的开局步履维艰，面临资源渠道与定价模式的双重制约。
“刚开始跟澳大利亚矿商谈合作时，对方报出的价格比我们测算的成本高出50美元/吨左右，邮件来回拉扯半个月，最后因为‘一口价’谈不拢，错失合作机会。”回忆起首次涉足澳大利亚锂矿贸易的经历，中哲金属总经理助理李璐岑满是感慨。
“在传统定价模式下，国际锂矿贸易通常采用‘一口价’或参考海外第三方资讯网站价格作为基准参考。”李璐岑告诉记者，这种定价模式看似直截了当，却隐含不少让企业头疼的问题。
由于缺乏灵活性和透明度，上述定价模式难以及时反映市场供需与成本波动，尤其是在锂矿市场价格波动较大的情况下，买卖双方对价格的预期差通常较大，很难达成一致，国内企业始终处于议价弱势地位。
多重行业痛点背后，暗藏关乎国内锂电材料供给安全的深层风险。我国是全球最大的碳酸锂进口国，锂资源对外依存度较高。数据显示，2025年，我国碳酸锂进口量为24.294万吨，锂辉石进口量为776万吨。
业内人士坦言，锂价大起大落，产业链任何一方都无法从中受益。上游无法稳定规划扩产节奏，下游无法精准控制成本，最终会拖累整个新能源产业的发展速度。
锂矿国际贸易周期长的特性，天然放大了价格波动风险，国外矿山、国内冶炼两端缺少统一的场内避险渠道，行业陷入“涨价时全行业承压、跌价时大面积亏损”的恶性循环，短期行情波动极易演变为中长期供给扰动，统筹用好国际国内两种资源、建立全球统一风险缓冲机制，已成为行业发展的迫切需求。
“在价格高位时抢下的锂辉石原矿，到运回国内加工时，价格早已发生了翻天覆地的变化。”张民坦言，在价格下行周期，从非洲采购锂辉石原矿运回国内加工，每运回一吨原矿，就亏一吨。中小企业面对价格剧烈波动毫无招架之力，只能陷入亏损困境。
工具破局：
期现融合重塑产业经营逻辑
随着锂资源的重要性不断提升，国际市场对公开透明价格基准以及风险管理工具的需求日益增强。2023年7月，碳酸锂期货及期权在广期所上市，众多锂电企业依托碳酸锂期货锚定成本、对冲敞口，完成从“被动承受风险”到“主动管理风险”的经营变革。
短短3年时间，广期所碳酸锂衍生品便成长为全球最具影响力的锂衍生品市场。数据显示，截至2026年6月，碳酸锂期货和期权日均成交量34.73万手，日均持仓量46.48万手，日均成交额258.12亿元，法人客户持仓占比近70%，期现货价格相关性高达0.99。
在此过程中，众多锂电企业依托期现结合的经营模式，成功重塑了自身的成本管理体系。借助碳酸锂期货工具，张民所在的公司搭建了“海外采购同步套保、现货销售同步平仓”全流程风控体系，完美覆盖两三个月的跨境价格敞口。张民举例称，在2024年6月碳酸锂价格持续走弱阶段，公司一批现货若无对冲，将亏损72万元。公司依托碳酸锂期货工具进行套期保值，锁定产品销售利润。据张民介绍，在此轮碳酸锂价格下行周期，公司通过期货端的盈利，稳定对冲现货端的损失。最终，这笔业务实现整体盈利206万元，改写了过去“涨时惜售、跌时恐慌”的被动经营模式。
稳定的期现收益反哺公司资源布局。据张民介绍，在碳酸锂期货的护航下，公司实现了较为可观的盈利，也有了更充足的底气，在非洲收购更多小矿山，从而实现逆周期扩张。“这笔盈利太关键了，既稳定了成本，又规避了价格波动风险，通过提前锁定长期订单的销售利润，真正实现了从矿山到终端的全链条风险管控。”
随着碳酸锂期货及期权的平稳运行，其公开透明的价格信号也为产业主体开展贸易合作、项目投资提供了清晰的参考依据，越来越多的境内外产业客户开始参与其中，我国锂产业对外开放的实践基础也随之不断夯实，逐步构建起更具韧性和稳定性的全球锂产业链合作格局。
最为明显的是，在风险管理工具的保障下，碳酸锂贸易流通活跃度大幅提升，中间环节发挥了“蓄水池”功能，价格信号为产能投放、生产经营节奏把控提供了指导，碳酸锂现货价格在碳酸锂期货上市后波动率明显下降。据SMM数据，碳酸锂期货上市前（2021年年初至2023年7月20日），碳酸锂现货价格日均波动率为1.68%；碳酸锂期货上市至2025年年底，碳酸锂现货价格波动率为1.16%，波动率下降了近三分之一。
在此过程中，国内锂电企业依托碳酸锂期货形成的公开权威价格，与国外上下游企业签订更透明公允的长协订单，既降低了跨境贸易中的定价分歧，也让中国锂产业在全球锂电产业链中的定价影响力和话语权持续提升。
为了打破资源渠道与定价模式的双重制约，在澳大利亚锂矿市场站稳脚跟，中哲金属积极探索贸易模式创新，致力于推动海外企业接受以广期所碳酸锂期货价格为结算基准的新定价模式。
真正的转机出现在2025年3月。当时，一家江西锂盐厂急需澳大利亚锂辉石，却因缺乏美元结算能力而“卡了壳”，转向中哲金属寻求帮助。“当时碳酸锂期货价格恰好提供了合适的套保窗口，我们便想以碳酸锂期货价格为纽带，打通中澳锂矿贸易的定价堵点。”李璐岑团队迅速构建起“碳酸锂期货LC2507合约价格-固定基差”的定价体系，以碳酸锂期货实时价格为核心锚点，结合锂矿品位、冶炼成本等产业实际设定基差，形成了一套公开透明、能动态适配市场的科学定价方案。首单落地后，市场认知彻底扭转，此前拒绝合作的澳大利亚矿山主动向中哲金属索要定价公式，2025年双方敲定1.6万吨锂辉石长单。2025年全年，中哲金属跨境锂矿贸易规模突破10万吨，海外合作从企业主动游说转变为矿商主动询价。
随着碳酸锂期货国际影响力持续扩大，澳大利亚市场的定价格局也随之重塑。“当前，越来越多的海外客户主动围绕碳酸锂期货价格构建报价体系。大家约定直接采用广期所点价公式结算，围绕碳酸锂期货价格，换算对应的矿价。这一定价机制直接促使第三方平台的报价节奏与碳酸锂期货价格联动，不仅提升了价格调整的及时性，更推动定价过程更加公开透明。”李璐岑表示，海外矿山主动跟随广期所碳酸锂期货价格调整报价，体现了市场对这一价格体系认可度的提升。这既是中国期货市场价格发现功能有效发挥的体现，更彰显了全球锂电产业对中国期货市场价格影响力的认可。
如今，广期所期货价格的国际影响力已逐步渗透至全球相关贸易场景。在非洲锂资源市场，碳酸锂期货成为中国企业交易的刚性锚点。“无论是非洲当地矿主，还是国内去非洲做生意的客商，只要是和中国企业做交易，都清楚中国企业的定价参考碳酸锂期货价格。即便合同中未明确载明，期货价格也是贸易谈判的锚点。”杭州热联集团新能源业务部负责人侯志伟表示。
开放里程碑：
共同构建全球风险管理新体系
当前，碳酸锂市场仍处于典型的周期波动中。2026年以来，碳酸锂期现货价格同步震荡上行，一度升至20万元/吨关口。截至5月中旬，碳酸锂现货、期货价格分别较年初上涨超67%、超62%。随后，行情出现转向。6月以来，国内外供应扰动减弱，现货紧缺程度不及市场预期，碳酸锂价格在16万元/吨附近波动。
在此背景下，境外锂资源企业存在明显的风险管理需求。虽然境外矿商普遍认可广期所碳酸锂期货价格的公允性，但因无法直接参与交易，基差贸易全球落地效率受限。
为进一步推动广期所碳酸锂期货及期权走向国际舞台，打通跨境套期保值的堵点，让境内外锂产业主体都能直接依托碳酸锂期货工具管理价格波动风险，7月3日起，碳酸锂期货、期权以特定品种的方式引入境外交易者，境外客户既可通过境内期货公司直接开户，也可通过境外中介机构转委托的方式参与交易。
“碳酸锂期货引入境外交易者，是我国碳酸锂期货进一步提升国际影响力的重要一步，将对碳酸锂期货的定价效率、价格公允性和产业服务能力产生积极影响。”李璐岑解释，过去，境外机构、矿山及贸易商参与锂产业链相关交易时，更多依托第三方价格资讯机构报价，我国碳酸锂期货价格虽然已经在产业链中形成较强参考价值，但境外企业直接参与和使用碳酸锂期货价格仍存在一定障碍。随着我国碳酸锂期货市场对外开放、允许境外投资者参与交易，境外矿山、贸易商及相关产业机构将有机会直接通过广期所碳酸锂期货盘面开展点价、套期保值和风险管理操作。这一变化将有助于打通境内外锂贸易和风险管理链路，减少跨境交易中沟通、时差、报价传递、汇兑和流转带来的摩擦成本，提高产业交易和风险管理效率。
从价格公允性角度看，境外交易者参与后，碳酸锂期货市场的参与主体将更加多元，盘面所反映的信息也将更加丰富。“境内锂盐厂、正极材料企业、电芯企业、贸易商、期现服务商，以及境外矿山、贸易商等主体共同参与，有助于碳酸锂期货价格更及时地反映全球锂资源供需、贸易流向、矿端报价、下游消费和库存变化等信息。”高盛期货董事长王琦认为，广期所碳酸锂期货对外开放为国际投资者参与全球最大的锂期货市场提供了直接通道，有助于为产业链提供有效的风险管理工具，同时促进锂市场定价效率提升。
“市场参与主体越充分，交易结构越丰富，价格形成机制就越接近真实供需，期货价格的代表性和公允性也会进一步提升。”王琦表示，当前，国际投资者密切关注中国期货市场在交易产品、渠道上的持续开放举措，正在积极评估进一步参与市场的机会。
“碳酸锂期货、期权正式引入境外交易者，是广期所扩大对外开放水平、提升期货价格影响力的重要探索和举措，能够为全球锂电企业提供更便利的风险管理工具。”广期所相关负责人对期货日报记者表示专业配资知识网，后续，广期所将持续强化一线监管、优化市场服务，促进境内外价格良性互动，并积极探索进一步提高对外开放水平，推动碳酸锂等期货品种在服务全球低碳转型以及绿色发展方面发挥更大的作用，助力实体经济高质量发展。
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